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JAZZTEL ESTA A PUNTO DE ENTRAR EN EL UMBRAL DE RENTABILIDAD AL HABER CONSEGUIDO UN EBITDA -6 MILLONES DE EUROS EN EL 1º TRIMESTRE DEL 2007 QUE LE PUEDE LLEVAR A CONSEGUIR ALCANZAR EL EBITDA POSITIVO EN EL 2007 Y BENEFICIOS EN EL 2008

envíado por xose38 | 19 Mayo 2007 | 5 comentarios

JAZZTEL ESTA A PUNTO DE ENTRAR EN EL UMBRAL DE RENTABILIDAD AL HABER CONSEGUIDO UN EBITDA -6 MILLONES DE EUROS EN EL 1º TRIMESTRE DEL 2007 QUE LE PUEDE LLEVAR A CONSEGUIR ALCANZAR EL EBITDA POSITIVO EN EL 2007 Y BENEFICIOS EN EL 2008

administrador | 12 Mayo, 2007 15:00

Durante mucho tiempo me he manifestado que Jazztel podría ser rentable con 200.000 clientes de banda ancha desgregados(en el 1º trimestre del 2007 tiene 229.062 y revendido 20.546 que podrían pasar a desgregados en un futuro) por los servicios añadidos donde se puede conseguir un dinero recurente pero eso no significa que los accionistas puedan tener un valor añadido en la cotización ya que hay mucha incertidumbre de una posible ampliación de capital para una posible compra de otra empresa y el lanzamiento de la telefonia movil por lo cual una vez Jazztel alcance el umbral de rentabilidad donde se esta aproximando rapidamente se podría decir que podría dar valor a los accionistas. Eso si desde mi punto de vista nunca debería de bajar sus clientes de 200.000 para no perder ese umbral de rentabilidad al cual se encamina a pasos agigantados. Ya me manifeste que el lanzamiento de la telefonía móvil puede ser un punto de inflexión en dar valor al accionista. Pero miremos los datos de este 1º trimestre del 2007 de Jazztel para comprobar que se acerca rapidamente a ese umbral de rentabilidad comparandolos con trimestres historicos. Pujals llego a Jazztel en Septiembre del 2004 donde la la empresa invertia sobre 4 millones de euros de euros al trimestre pogresivamente la empresa fue incrementando sus inversiones hasta el 4º trimestre del 2005 donde la empresa invirtio 74,6 millones de euros en un solo trimestre ahora la empresa va volviendo a bajar esas inversiones pero manteniendo una partida interesante en seguir manteniendo las novedades tecnologícas ya que ha sido de 12,7 millones de euros. La tesoreria de la empresa no esta nada mal a 31 de marzo tenia 129,5 millones de euros y eso que debería de recibir los 10 millones de euros del acuerdo de telefónica que podría compensar el pago del cupon a los bonistas en abril. Jazztel ha conseguido unos ingresos de 74,5 millones de euros en este 1º trimestre del 2007 de los cuales en lo que es el negocio propiamente dicho es de 72,8 millones de euros que incluso supera a los datos del 4º trimestre del 2006 donde normalmente las navidades da más ingresos que fue de 72,2 millones de euros. Donde se puede observar que Jazztel empieza a recoger más ingresos por la finalización de las primeras promociones de navidades del año pasado que fue donde la empresa consiguio ir parando la tendencia a la baja es más en este trimestre la empresa apenas ha perdido sobre 5.000 clientes de desgregados con lo cual indica una mejora de los ratios de calidad por que normalmente una vez pasada las promociones navideñas los clientes van muchos rotando de compañia a compañia donde seguramente se seguira notando esa perdida de clientes hasta que lancen la telefonía móvil que hara que pueda realizar una retroalimentación entre clientes para poder ofrecer posiblemente paquetes integrados que rompa el mercado y empiecen a captar nuevamente clientes. Algunos no lo creian que podría entrar con Ebitda positivo con 200.000 clientes en el 2007 los datos del 1º trimestre del 2007 demuestran que sera así como indica que el Ebitda ha sido de - 6 millones euros frente a los -17 millones de euros del 4º trimestre del 2006 es decir en este trimestre ha obtenido una mejora de 11 milones de euros con repecto al anterior. Esto nos indica como dije que desde mi punto de vista obtendría Ebitda positivo sin problemas este año a no ser que comprara una empresa o hiciera un esfuerzo muy grande en el lanzamiento de la telefonía móvil que podria estar tal vez lista para que en navidades este operativa si consiguiera en las proximas semanas llegase a un acuerdo con algunas de las operadoras moviles para dar este servicio. Esto haría que lo que nadie creia sucediera que una empresa con 200.000 clientes de banda ancha en lineas desgregadas puede ser rentable por la cantidad de servicios que se le puede ofrecer y el albaratamiento de los costes con la telefonia ip. Una vez que Jazztel entre con ebitda positivo con servicio de cuadruple play ya podría ir dando valor a los accionistas mediante una sinergia brutal con la cuadruple play que le tiene que llevar a dispararse la facturación donde siempre he pensado que Jazztel si se mirara las perpectivas de futuro podría valer entre 1 a 1,50 euros. Ahora es la empresa la que tiene que demostrarlo con resultados en los proximos meses donde no creo que mejore la cotización de la empresa mientras no se quite la incertidumbre de unas posibles compras que haría que trastocara la entrada en beneficios si comprara una empresa deficitaria como Ya.com y sería mucho más positiva si comprara una empresa como Sarenet donde nadie ha hablado y que creo que puede ser perfectamente compatible con Jazztel ya que son clientes especialmente empresariales que recientemente ha comprado una empresa en Madrid....muchos hablan de Ya.com......y si jazztel se quedara fuera podría lanzarse por un pez más pequeño del tipo Sarenet pero que es rentable con clientes empresariales que dan mucho mas margenes de beneficios futuro. Sarenet pertenece al grupo vocento que ha comprado recientemente una empresa en Madrid llamada Bitmailer ...lo que parece claro es que Jazztel quiere comprar para crecer más rapidamente y que despues de la ampliación posible que se aprobo en la junta de acionista puede tener margen para comprar lo que desee en España para crecer donde a corto podria crear esa incertidumbre en la cotización. Ahora vamos a ver las cifras de la mejora de la empresa por trimestres:

1) INGRESOS DEL NEGOCIO DE TELECOMUNICACIONES:

Estos ingresos nos hace ver que en el sector residencial esta empezando a tener unos clientes fieles del entorno de 220.000 clientes desgregados que cada vez esta obteniendo más una vez esta terminando sus promociones y que tiene una cartera de clientes que puede posiblemente oscilar entre 1.000 a 5.000 clientes de esos desgregados que abandonan y llegan cada trimestre. donde parece que la consolidación del umbral de rentabilidad que lo calcule en 200.000 lo tiene asegurado. Una vez lance la telefonia móvil debería de aumentar considerablemente los ingresos con lo cual podría provocar que aumentase los clientes del adsl como consecuencia de la retroalimentación de la cuadruple play en dar esos servicios a los clientes. En el sector empresarial ha ido consolidando su cartera de clientes donde ya tiene más de 18.000 empresas con servicio directo donde la telefonia ip le puede ir dando mas beneficios y que pueda darle servicio a mas cantidad de empresas al mismo tiempo que la telefonia movil le podria servir como un reclamo nuevo para la entrada en el sector empresarial de forma independiente de los servicios mediante internet por esos terminales sin que tuviera que desplegar fibra optica en la zona de ese cliente. A) TOTAL DE INGRESOS:

1º trimestre del 2007 72,8 millones de euros(Minorista 50,1 + 22,7 Mayorista)

4º trimestre del 2006 72,2 millones de euros(Navidades es normalmente donde existe más tráfico Minorista 48,5 + Mayorista 23,7)

3º trimestre del 2006 66 millones de euros(Minorista 42,8 + Mayorista 23,2)

2º trimestre del 2006 67,9 millones de euros(Minorista 43,7 + Mayorista 24,2)

1º trimestre del 2006 62,5 millones de euros(Minorista 37,9 + Mayorista 24,6)

4º trimestre del 2005 60,8 millones de euros(Minorista 33,7 + Mayorista 27,1)

3º trimestre del 2005 51,1 millones de euros(Minorista 28 + Mayorista 23)

2º trimestre del 2005 51,4 millones de euros(Minorista 28,8 + Mayorista 22,6)

1º trimestre del 2005 41,2 millones de euros(Minorista 24,1 + Mayorista 17,1)

2)EBITDA(MARGEN OPERATIVO)

Es muy interesante ver este dato por que nos hace ver que esta a punto de alcanzar el ebitda positivo. Este dato es muy importante por que nos indica como va evolucionando lo que es propiamente dicho el negocio ya que el Ebitda es el margen o resultado bruto de explotación de la empresa antes de deducir los intereses (carga financiera), las amortizaciones o depreciaciones y el impuesto sobre sociedades. Para que todo el mundo lo entienda es lo que se ingresa y se gasta donde no se contabiliza nada mas que eso. Por lo tanto una vez que Jazztel ha invertido su mayor cantidad en la red y tiene menos plantilla por los ajustes de no tener que tener tantas personas contratadas. Asi como la venta de Ccs y Adatel como la reducción de coste con lo que los gastos han disminuido considerablemente tenemos que Jazztel en lo que es el negocio esta a punto de entrar en esa operativa de rentabilidad de los que es el negocio con 200.000 clientes de banda ancha desgregados aproximadamente. Hay que decir que cualquier posible compra de otra empresa o alianza puede alterar este Ebitda, así como el lanzamiento de la telefonia móvil.

1º trimestre del 2007 - 6 millones de euros(-8% de ventas)

4º trimestre del 2006 -17 millones de euros(-20% de ventas)

3º trimestre del 2006 -32,6 millones de euros(-44% de ventas)

2º trimestre del 2006 -38,3 millones de euros(-50% de ventas)

1º trimestre del 2006 -45,4 millones de euros(-63% de ventas)

4º trimestre del 2006 -48,7 millones de euros(-65% de ventas)

3) RESULTADO NETO

El resultado neto es muy meritorio en este trimestre dado el enorme coste que ha tenido que realizar la empresa con la reorganización de la empresa que se tiene que ir notando progresivamente una vez el ebitda entre en positivo para fortalecer su estructura financiera.

1º trimestre del 2007 -28,6 millones de euros(-38% de ventas)

4º trimestre del 2006 -24,5 millones de euros(-29% de ventas)

3º trimestre del 2006 -53,7 millones de euros(-73% de ventas)

2º trimestre del 2006 -58,9 millones de euros(-76% de ventas)

1º trimestre del 2006 -64 millones de euros(-89% de ventas)